恒大足球商标价值高 ，为何连年亏损还能上市?
2021-02-07 15:40:10
昨日，全国中小企业股份转让系统(简称“新三板”)显示，广州恒大淘宝足球俱乐部有限公司已提交上市申请，并于当日收到中标通知书。广州恒大淘宝有望成为中国上市足球俱乐部。
高成本导致连年亏损
根据恒大俱乐部公开转让指令，现有股东恒大集团和阿里分别持有公司60%和40%的股份。公司章程规定，公司单一股东不能控制董事会或股东大会的表决结果，公司没有实际控制人。
6月24日，恒大集团将恒大足球学校核心资产(微博)注入俱乐部，并向俱乐部追加4亿元现金。增资后，俱乐部股权比例由50%:恒大集团50%变为60%，阿里巴巴集团40%。
截至2015年5月，第四次增资后，广州恒大淘宝足球俱乐部有限公司总股本由3亿元增加至3.75亿元。同时，它披露了俱乐部在过去两年半的收入和利润。2013年、2014年和2015年1-5月，公司营业收入分别为41310.4万元、34295.49万元和8464.85万元。公司的经营收入主要来自体育收入、比赛日门票收入和广告收入。报告期内，公司净利润分别为-576，147，400元、-482，641，100元和-265，124，800元。
手册中强调，公司报告期净利润为负，主要是公司坚持市场化经营理念，不断加大投入，一线球员和外籍教练成本高。公司股东持续投资支持公司职业足球俱乐部运营，公司各项经营状况良好，未因经营活动现金持续净流出而影响公司正常业务发展。
手册中强调，恒大俱乐部通过全体球员和员工的不懈努力，在球迷心中建立了不可替代的地位，从而形成了巨大的品牌价值。根据英国著名商标评估机构BrandGuide 2012年统计的足球商标价值排行榜，公司作为职业足球俱乐部首次进入榜单，商标价值6500万美元，全球排名第35位，超过了德甲勒沃库森足球俱乐部、意甲拉齐奥足球俱乐部等欧洲著名足球俱乐部(微博话题)。
恒大俱乐部计划发行3.75亿股，每股面值1元。如果恒大俱乐部成功登陆新三板，将成为中国上市足球俱乐部。数据显示，企业在新三板上市只需要6个月。值得一提的是，NEEQ对上市要求非常低，对盈利没有要求，市盈率相对较低。
解读我们为什么要上市。
母公司估值提高
国际资本市场对重点企业的估值高于综合企业。恒大分拆足球上市，公司主营业务和投资理念更加清晰。
盈利能力提高
有利于公司专注于核心业务，实现专业化运营和精细化管理，有助于提高公司的运营效率和盈利能力。
提高融资能力
由于NEEQ的市盈率远高于港股，恒大持有的子公司资产将获得明显溢价，公司资产估值也将相应增加，这反过来又会刺激公司股价上涨，融资能力显著增强。
债务水平下降
分拆上市被认为是降低企业负债水平的有效措施。穆迪和摩根大通也肯定了分拆上市对降低企业负债水平的作用。恒大足球分拆将有助于优化公司资本结构。
